网易首页 > 网易房产 > 正文

三四线楼市传来大消息!房地产最大红利结束?

0
分享至

作者:凯风

来源:房屋屋(ID:its-home)

图片

近日,市场传闻称棚改或被全面叫停,也有传闻称国开行收回棚改项目地方审批权。

对此,国开行紧急回应称:

今年以来,开发银行严格执行国家有关棚改政策,配合地方政府依法合规开展棚改融资工作。据国开行提供的数据,截至5月末,开行今年发放棚改贷款4369亿元,有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。目前各项工作正在有序开展。

这一回应可谓中规中矩,貌似什么都说了,但看起来又什么都没说。但资本市场对此早已洞若观火,地产股已经连续两日暴跌。

其实,诸多信号都在说明,棚改或许不会取消,但棚改贷款一定会收缩,棚改货币化也会收紧,三四线城市的房价真的危险了。

1、四个危险信号:棚改大收缩

第一个信号是,棚改贷款(PSL)已经实质性收缩。

今年前三个月,PSL增量是3038亿元,相比去年同期几乎翻倍。这正是今年年初三四线城市房价持续暴涨的根源所在。

然而,结合国开行提供的5月末数据,不难发现,四五月份的PSL增量仅有1330亿元,即使加上6月份的预估增量,恐怕也只有2000亿元左右。这一数字不仅远低于一季度,而且与去年同期相比,同比增速几乎为0。

图片

图表来源:奇缘经济笔谈。

显然,PSL贷款一旦收缩,棚改就失去根本的资金来源。

第二个信号,国开行项目审批权已经上收。

根据华尔街见闻报道,国开行棚改项目审批权上收,不是始于最近,而是从年初就开始执行。其执行口径是,新增项目谨慎受理,存量项目仍旧执行,但也要视具体情况来区分。

这句话的意思是,已经进行的棚改项目不会受到影响,但新增项目却要从严从紧。这意味着,大部分三四线城市的棚改项目都将面临严控。

第三个信号是,多地明确表示,将减少货币化安置的比例,取消对于货币化安置的奖励补贴。

山东首次取消货币化安置奖励,不再鼓励货币化补贴;

湖南则提出,商品住房库存不足、房价上涨压力较大的市县,要及时取消棚户区改造货币安置优惠政策。

广东则提出,控制棚改成本,实现收支平衡,因地制宜推进棚改货币化安置。

第四个信号是,全国百城库存已经跌回6年前,去库存已经完成任务。

根据易居房地产研究院发布的数据,百城住宅库存总量为42708万平方米,环比减少1.6%,同比减少8.2%。综合历史数据,当前百城库存规模已经跌回到2012年3月的水平。

无论是一二线城市,还是三四线城市,楼市库存都不再成为问题。支撑去库存的种种政策,也没有理由再继续维持。

图片

种种信号说明,支撑棚改的PSL贷款正在收缩,货币化安置将会失去源头之水,三四线的楼市真的危险了!

2、棚改式放水:三四线房价暴涨之源

PSL之所以重要,是因为它是货币之水。为三四线城市的棚改提供了最基本的水源,进一步支撑了棚改货币化。

PSL,又名抵押补充贷款,是央行创新性的货币供应工具,提供的是基础货币,具有放水效应。

与降准的普惠式放水不同,也与麻辣粉(MLF)的滴灌式放水不同,PSL是典型的定向浇灌,目标是棚改,为三四线城市提供了源源不断的流动性。

图片

这背后的操作逻辑并不复杂。

央行以低利率通过PSL向国开行等政策性银行提供贷款,国开行再利用这笔资金向地方政府发放棚改专项贷款,地方获得贷款之后,不仅有资金开启大规模的棚户区改造,而且还能用真金白银进行货币化安置补贴。

以往拆迁户都是拆一补一,拿的是实物补贴,如今货币化安置成为主流,拆迁户手握重金入市。

大拆大建加上大补贴,从而彻底激活三四线城市的楼市,引发新一轮的全民抢房潮。

图片

随着房价暴涨,地价随之抬升,三四线城市卖地收入随之抬升,于是就有了偿还贷款的能力。三四线城市,就此完成了从PSL定向放水到房价暴涨的自我循环。

可以说,只要房价不断上涨,地价不断上涨,卖地收入接连不断,这一循环就不会被打破。

然而,借了钱总要还的,棚改总会完成的,房价涨幅越大,市场风险就越大。一旦这一循环无法维持,三四线楼市就容易陷入多米诺式危机。

3、棚改货币化功过

必须要说明的是,棚改没有原罪,问题出在棚改货币化。

图片

图片

这恰恰与三四线城市的房价上涨周期相重合。

图片

图片

- END -

相关推荐
热点推荐

凌晨3点半!尤文作出重要官宣,令C罗颇为无奈,欧冠、意甲又悬了

体坛起跑线
2021-06-17 13:10:47

王思聪学历翻车,孙一宁直播涨粉

柳林后
2021-06-17 11:25:35

爆笑趣图:偷喝了一口爷爷泡的酒,突然感觉头晕目眩,后劲这么大

弱水三千万万勺
2021-06-16 12:13:31

破案了!皇马为何不续约拉莫斯?真实原因浮现,4个因素给出答案

体坛起跑线
2021-06-17 12:44:49

没有对比就没有伤害,10版陈圆圆,谁撑起了美人人设,谁在凑热闹

大胖果
2021-06-17 17:55:28

今晨,美联储变脸了!

博闻财经
2021-06-17 09:27:43

历史上唯一一个开国即盛世的朝代,百战百胜,为何却一直被黑?

桃烟读史
2021-06-17 17:15:59

正式离队!广东宏远弃将或就此告别CBA,朱芳雨尽力了

篮球大陆
2021-06-17 15:53:43

是可忍孰不可忍?美国对台出售539枚导弹,解放军军机赴台护法

视觉上海
2021-06-17 22:01:54

也许不再合作:周杰伦和方文山相忘于江湖

茶娱饭后娱你有约
2021-06-17 00:45:12

高考出现的“神仙卷面”,惊动专家来阅卷,实例证明书写有多重要

素人远兮
2021-06-17 04:18:56

“向中国索赔10万亿”,特朗普发出呼吁后,美国国会立即提交法案

军事评论V
2021-06-17 10:20:11

打个疫苗,广东的这件时尚单品藏不住了!网友:花露水要气死了

我们的百变生活
2021-06-17 01:19:37

女人老牛吃嫩草会感觉舒服吗?3个女人说内心话

丁余生
2021-06-15 11:04:16

重磅!广东自贸试验区“十四五”要这样建,南沙、前海、横琴未来将超出你想象

证券时报
2021-06-17 23:41:04

0-3!大溃败!日本输争4关键战,价值6分,世界第1被踢下榜首位置

体育委员刘老师
2021-06-17 03:08:33

华师大教授戴建业:我老婆一盒药五万一,你跟我谈文人风骨?

商业模式桑博士
2021-06-14 19:04:08

王室格局发生改变,泰王发帕公主图片,并配文:“国王万岁”!

心理情感师
2021-06-13 18:40:13

与嫂子意外发生关系后怎么办,41岁的男人:怕被发现,也想珍惜

章晓娴
2021-06-13 05:36:02

科学家警告:海平面或将上升15米,中国的这些地区可能先被淹没

蒙太奇印像
2021-06-17 05:46:31
2021-06-18 00:48:52

头条要闻

拜登缓和与俄关系腾出手遏制中国?媒体:不可低估

头条要闻

拜登缓和与俄关系腾出手遏制中国?媒体:不可低估

财经要闻

体育要闻

男模主帅来了!44岁舍瓦率队大赛首胜

娱乐要闻

能认出来吗?毛阿敏梳大背头亮相

科技要闻

未来公开课第八期|顾少强

汽车要闻

基于大众平台 福特明年将推紧凑级电动SUV

态度原创

亲子
旅游
教育
公开课
军事航空

亲子要闻

被前夫祸害6年,白百何官宣再婚:睡一起的每晚,我只想杀了自己

旅游要闻

云南雨崩村,户外徒步者的天堂

教育要闻

网易教育携手学而思网校直播解读2021高考

公开课

香港一代女神「张曼玉」英伦音 尽显迷人气质

军事要闻

03式空降战车秀绝活:油气悬挂可趴可站